山东精拓工程机械有限公司
7-8月需求侧仍承压，政策传导存在一定滞后性。今年7-8月，受降雨和疫情影响，行业市场预期并未出现明显下滑，而是低位震荡。今年八月，中国南方和东中国改善本月与上月，而中国西南地区保持着两位数的年同比下降..早前下调存准率的影响和地方政府特别国债在工程结束的加速发行可能会有一定的滞后。展望未来，我们预计4021行业需求为“尾”，2021年全年挖掘机销量仍有望保持10%左右的正增长。增长达到360,000台。
价格竞争放缓，商业条款变得更加严格。随着近两年中小挖的连续降价，经销商在销售中小挖上难有“盈利效应”；只有大的挖掘仍然有正的价格差异。虽然6月份行业协会倡导的提价并未最终落实，但目前行业终端销售价格基本稳定；大部分厂家实行更严格的首付比例，支付周期一般在2年左右，风险控制到位。原始设备制造商增加对经销商的支持。由于前期降价幅度较大，目前挖掘机经销商的点差贡献的利润大多有限，主要依靠市场份额考核达标后的奖励返利政策。二季度以来，为保障行业上下游生态稳定，主机厂加大了对经销商的支持力度。经销商正在加大数字化能力建设，提高人力效率和资源转换效率，进一步提升中长期竞争力。
海外市场提供中长期增长动力。2021年6月/7月，海外出口销量分别占当月销量的26%/29%，海外市场贡献率持续提升。中长期来看，我们预计中国企业海外市场份额有望继续增长，中国挖掘机出口销量有望达到10万台以上，以确保行业中长期稳定- 长期需求。长期行业将呈现“弱周期”特征，龙头份额将继续提升。经销商普遍认为，2022年挖掘机行业销量可能会出现小幅下滑，之后将保持相对稳定，不会出现2012-15年的断崖式下滑；其中，行业龙头将继续依托数字化能力建设和海外市场拓展。增长趋势稳定。
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